，同时按键盘或小键盘上的 
，放大视图显示。
，缩小视图显示。
- 发布时间2019-05-24 10:35
- 发布人 集团
- 浏览次数4932
会议指出，按照党中央、国务院部署，实施市场化法治化债转股，是支持有市场前景企业缓解债务压力、促进稳增长防风险的重要举措。去年以来债转股已落地超过9000亿元，促进了企业杠杆率下降和经营效益提升。下一步要直面问题、破解难题，着力在债转股增量、扩面、提质上下功夫。一是建立债转股合理定价机制，完善国有企业、实施机构等尽职免责办法，创新债转股方式，扩大债转优先股试点，鼓励对高杠杆优质企业及业务板块优先实施债转股，促进更多项目签约落地。二是完善政策，妥善解决金融资产投资公司等机构持有债转股股权风险权重较高、占用资本较多问题，多措并举支持其补充资本，允许通过具备条件的交易场所开展转股资产交易，发挥好金融资产投资公司等在债转股中的重要作用。三是积极吸引社会力量参与市场化债转股，优化股权结构，依法平等保护社会资本权益。支持金融资产投资公司发起设立资管产品并允许保险资金、养老金等投资。探索公募资管产品依法合规参与债转股。鼓励外资入股实施机构。
首期中国融资租赁发展展望指数在上海发布
5月22日，在上海举行的中国融资租赁（西湖）论坛2019主题峰会上，中国融资租赁（西湖）论坛发布了第一期中国融资租赁发展展望指数。
据悉，中国融资租赁发展展望指数是通过对当前租赁业数据进行收集、调查和整理后，旨在对租赁行业的外部环境、资产质量以及风险管理水平进行分析，并对行业发展情况进行展望。
浙江大学经济学院副教授唐吉平对发展展望指数作了解读。他表示，融资租赁发展展望指数主要由行业发展指数、行业信心指数和行业预警指数构成。此次发布的指数中，行业发展指数是以2018年四季度为基期，基期指数为100，编制成定基指数；信心指数和预警指数，则以报告期前一季度为基期，50为基准值，编制成环比指数。
行业发展指数主要揭示的是，当季融资租赁公司业务与经营发展的兴衰程度以及机构绩效水平，考察指标主要包括业务发展程度、资金获取程度、业绩水平、资产质量情况及公司高层对租赁业务发展景气度的主观评判。
“经过统计分析，行业发展指数总体的评价是相对偏乐观。”唐吉平介绍说，从统计的数据中看到，租赁公司发展程度整体偏高，业务增长较好，业务结构偏向信贷，优化空间较大。资产不良率持平和下降，资产质量判断偏乐观，公司高层对租赁行业发展的主观评价是稍微偏中性。
此外，综合评判三个指数类型，唐吉平还表示，在融资租赁业务里，比较明显的是债务融资的特征稍微偏强一些。这表明，融资租赁和银行信贷的差异仍有待进一步区分，服务设备投资、回归租赁本源的趋势有待进一步加强。
地方AMC成为防范和化解区域风险的一支重要力量
自从政策不断松绑，地方资产管理公司（AMC）便不断扩围。据不完全统计，目前，已经成立了近60家地方的AMC，通过收购和处置不良资产，在化解地方区域风险方面的作用日益明显。
1.凭借优势深耕本地市场
作为市场新军，地方AMC具有明显的地域优势。绝大部分地方AMC股东包括地方国资背景，比如地方财政以及地方国企，当然也有民营资本、四大AMC以及传统金融机构等的参与。地方AMC在市场竞争中，充分发挥当地政府的资源和协作优势，在本地不良资产市场上深耕细作。
相对于四大AMC，地方AMC由于资本实力较弱，受到资金约束，不良资产收购规模较小。
根据此前发布的《中国地方资产管理行业白皮书》（以下简称“白皮书”），去年，披露信息的地方AMC公司在收购不良资产投入的资金量总额超过1400亿元，平均每家公司投入资金金额超30亿元。
数据同时显示，去年披露信息的地方AMC公司在区域内收购不良资产投入资金超800亿元，平均每家投入超20亿元。
从不良资产来源来看，地方AMC不良资产来源以制造业、批发零售业为主，其次是房地产业，少数机构不良资产来源还包括农业、建筑业以及相关产业、服务业、采矿业等。
地方AMC不良资产除了来自于商业银行之外，还包括信托公司、证券公司、基金公司等多个渠道。地方AMC业务也涉及非金领域，为国有企业、民营企业纾困。
地方AMC的不良资产收购具有明显的地域性特征。总体来看，地方AMC分布与各区域不良资产规模分布相适应。
2.处置手段日益丰富
业内人士向《金融时报》记者介绍称，目前，不良资产行业处置方式更加多元化。最常用的处置方式主要还是传统的方式，即债权转让，其次是司法途径。而债务重组等新型手段也成为一些机构采用的重要处置方式。
随着监管政策的松绑，尤其是地方AMC业务范围的逐步放开，包括允许地方AMC通过债务重组、对外转让等方式处置不良资产，地方AMC积极探索主动创新不良资产处置方式，除了传统的清收、转售之外，还积极引入股权投资、债转股、并购重组等方式，最大限度地挖掘资产价值。
有业内人士表示，地方AMC越来越重视重组类业务，这一业务正在成为地方AMC的一个重要利润来源。
根据白皮书，地方AMC收购处置业务具有三大特点：一是与各地市成立合资子公司。依靠地方政府各方面的资源，对地方资产的收购与处置都大有裨益。二是与当地城商行、农商行、农信社等建立总对总的业务关系。对于资产包收购业务影响重大，以再转让为主要处置模式的当下，低价成为资产包收购业务致胜的关键。三是搭建二级投资者生态圈。收购成功后快速转手完成处置，取得很好的规模效益。
此外，在批量收购和处置不良资产之外，地方AMC市场化程度较高，灵活运用跟中模式，打出“债权重组、债转股、并购重组、优先股”等组合拳，化解上市企业股权质押风险，为企业纾困。
有专家表示，地方AMC在防范和化解区域性金融风险方面的作用日益凸显。
3.面临发展挑战
地方AMC采用差异化发展策略，推动地方企业债务重组，以盘活存量资源。随着更多市场化机制的引入以及监管政策的引导，地方AMC发展空间将会进一步扩大，这将有助于推动不良资产行业的有序竞争。
作为新兴力量，地方AMC发展面临不小的挑战。随着市场主体的增多，市场竞争日趋激烈。一方面，四大AMC在市场中仍占主体地位，在监管要求下，四大AMC回归不良资产经营主业力度不断加强；另一方面，银行系专司债转股机构AIC的成立给加大的市场带来新的挑战；此外，外资以及民营主体的进入，也加大了行业的竞争力度。
去年，部分地方AMC进入交易商协会发行债券募资，使得融资成本问题得到缓解。
有业内人士表示，不良资产行业是典型的资本密集型行业，由于多种因素的制约，地方AMC具有融资期限短、成本高的特点。虽然今年银保监会下发的有关征求意见稿支持符合条件的地方AMC利用包括银行贷款、公司债、资产证券化等等多种渠道融资，但是整体而言，地方AMC仍面临融资瓶颈，限制了地方AMC不良资产经营业务的发展。
从处置端来看，经济下行期是不良资产良好的持有期，但是加大了处置的难度。尤其对地方AMC来讲，其刚成立不久，处置经验和业务能力不足，难以与四大AMC相比。
从地方AMC自身的发展来看，有些地方AMC盲目的多元化战略和扩张，也导致了后期发展动力不足。有些地方AMC过分依赖通道类业务，忽视了债务清收和重组等核心能力的培育和发展，难以在差异化竞争中站住脚跟。
苏公网安备 32098102321209号
